《行为金融学复习资料》

行为金融学复习资料 行为金融学，作为桥接心理学与金融学的学科，探讨了人们在做出金融决策时，非理性的心理因素如何影响投资行为和市场表现。它挑战了传统金融学的理性投资者模型（如哈耶斯模型），认为投资者并非总是遵循逻辑和客观信息，而是受到认知偏差、情感因素和环境因素的影响。 核心概念 认知偏差 (Cognitive Biases): 这是行为金融学最核心的概念之一。它指的是在认知过程中产生的系统性错误，影响人们的判断和决策。常见的认知偏差包括： 确认偏差 (Confirmation Bias): 倾向于寻找和解释支持自己已有信念的信息，而忽略或贬低与自己观点相悖的信息。 锚定效应 (Anchoring Effect): 依赖于最初获得的信息（锚点）来评估后续信息，即使该信息与真实情况无关。 前景理论 (Prospect Theory): 描述了人们在损失和收益时，不同程度的敏感度差异。人们对损失的敏感度远高于对收益的敏感度。 过度自信 (Overconfidence): 投资者对自己判断的准确性过高，导致风险投资决策。 禀赋效应 (Endowment Effect): 人们对自己拥有或控制的物品，比对没有的物品赋予更高的价值。 损失厌恶 (Loss Aversion): 人们对损失的痛苦程度远大于对同等收益的快乐程度。 情绪的影响: 投资者情绪，例如恐惧和贪婪，会显著影响投资决策，导致市场波动和资产价格异常。 框架效应 (Framing Effect): 同一信息以不同方式呈现时，会影响人们的判断和选择。 应用 理解行为金融学原理，有助于投资者更好地认识自己的行为，规避认知偏差带来的风险，并采取更有效的投资策略。同时，也为金融市场监管、产品设计和行为金融投资等领域提供了重要的理论支持。 展开