行为金融学（复习笔记）

行为金融学（复习笔记） 行为金融学，作为行为经济学的一个分支，致力于研究人类在做出财务决策时的心理因素。它挑战了传统经济学假设，即人们总是理性的，并认为人们的决策常常受到认知偏差、情绪和社会因素的影响。 认知偏差是行为金融学研究的核心之一。 常见的认知偏差包括： 锚定效应 (Anchoring Effect): 决策者过度依赖最初获得的信息（锚点），即使这个信息与最终决策无关。 框架效应 (Framing Effect): 同一问题在不同框架下呈现时，会影响人们的判断和选择。例如，说一个产品“90%的存活率”比说“10%的死亡率”更容易被接受。 可得性启发 (Availability Heuristic): 人们倾向于根据容易回忆起的例子来评估风险和概率，导致对常见事件的过高估计。 代表性启发 (Representativeness Heuristic): 人们倾向于根据事物与特定原型或类别的一致性来判断其概率。 情绪在决策过程中也扮演着重要角色。 恐惧、贪婪、损失厌恶等情绪会扭曲人们的判断力，导致非理性的行为。 例如，损失厌恶导致人们过度关注潜在的损失，并做出保守的投资决策。 社会因素，如群体压力和社交影响，也会影响人们的财务决策。 例如，羊群效应会导致投资者盲目跟从市场潮流，从而导致资产价格的波动。 理解这些认知偏差、情绪和社会因素，有助于我们更好地认识自身在财务决策中的局限性，并做出更明智的选择。 行为金融学并非要否定理性决策的重要性， 而是强调在现实世界中，人们的决策并非总是基于完全理性的考量，因此我们需要对自己的认知偏差有意识，并采取相应的策略来减轻其影响。 展开