行为金融学复习笔记.pdf-完整可读

行为金融学复习笔记 行为金融学探讨了在现实世界中人们的投资决策如何受到心理因素的影响，这与传统金融经济学对理性人的假设存在根本差异。它核心思想是，人们并非总是理性的经济人，而是受到认知偏差、情绪和社会因素的驱动。 其中一个关键概念是“系统 1”和“系统 2”思维，由丹尼尔·卡尼曼提出。系统 1 是一种快速、直觉性的思维方式，依赖于经验和启发式，导致人们在做出决策时容易产生认知偏差。而系统 2 则是一种慢速、有逻辑的思维方式，需要花费精力进行分析和判断。 常见的认知偏差包括锚定效应（anchoring bias），人们在做判断时，会过度依赖最初获得的信息作为参考点；可得性启发式（availability heuristic），人们会倾向于记住那些容易回忆起的信息，并以此作为判断依据；框架效应（framing effect），人们对同一问题在不同框架下会有不同的反应；损失厌恶（loss aversion），人们对损失的敏感度高于对收益的敏感度。 此外，行为金融学还研究了其他因素，如社会认同（social proof）、她茂效应（herd effect）和情绪对投资决策的影响。例如，当市场情绪乐观时，投资者会盲目追涨；当市场情绪悲观时，投资者会恐慌性抛售。 行为金融学并非否定传统金融经济学的价值，而是补充和完善了其理论框架，帮助我们更好地理解和预测市场行为，并做出更明智的投资决策。理解这些认知偏差，可以帮助我们在投资过程中保持理性，避免被情绪和心理因素所左右。 展开