金融学原理期末复习笔记 - 行为金融学复习笔记

金融学原理期末复习笔记 - 行为金融学复习笔记 行为金融学核心在于探讨在现实世界中，人们在做出金融决策时并非总是理性的。传统的金融学假设人们是完全理性的，具有完美的计算能力和最优决策能力。然而，大量研究表明，实际情况远非如此。行为金融学则着重研究人类认知偏差如何影响投资决策，以及这些偏差带来的系统性风险。 其中，锚定效应 (Anchoring Bias) 是一个重要的概念。人们在评估某个数值时，会倾向于将它与一个最初的参考点（锚点）联系起来，即使这个锚点与实际情况无关。例如，在评估股票的价值时，如果先看到一个高价，即使这个价钱过高，后续的评估仍然会受到影响。 前景理论 (Prospect Theory) 进一步解释了人们对损失的敏感度高于对收益的敏感度。这意味着人们更害怕失去，而非渴望获得。这种“损失厌恶”驱动着人们做出不理性的投资决策，例如在市场下跌时恐慌抛售。 此外，框架效应 (Framing Effect) 同样影响着我们如何解读信息。同一信息在不同的框架下，会引起不同的反应。例如，将一种药物的副作用描述为“90%的人会发生”和“10%的人会发生”会产生不同的心理影响。 过度自信 (Overconfidence) 也是一个常见的认知偏差。人们常常高估自己的知识水平和判断能力，导致投资决策出现偏差。同时，可得性启发法 (Availability Heuristic) 使得人们更容易记住近期发生的事件，从而影响其判断。 总之，行为金融学提供了一个更贴近现实的视角来理解金融市场的行为。掌握这些关键概念，对于理解市场波动、识别系统性风险以及制定更有效的投资策略都至关重要。 展开